Уважаемые слушатели! Рады приветствовать Вас на финальном проекте специализации "Корпоративные финансы и стоимость компании". Финальный проект охватывает концепции и инструменты 5 курсов специализации, которые нужны для разработки Вами программы повышения стоимости реальной компании. Это Ваш индивидуальный креативный продукт, основанный на новой модели финансового анализа компании, сфокусированного на оценке изменений в ее стоимости. Проект позволит Вам на практике применить знания, полученные в рамках данной специализации, и проявить креативность в решении ряда задач. В работе над финальным проектом принимали участие сотрудники Департамента Финансов Высшей Школы Экономики Кузубов Сергей Анатольевич, Кокорева Мария Сергеевна, Ивашковская Ирина Васильевна, Партин Илья Маркович, Пирогов Никита Константинович, Родионов Иван Иванович. Ассистент курса - Анилов Артем. Желаем Вам успехов при выполнении итогового проекта!
Задание 3
Loading...
En provenance du cours de National Research University Higher School of Economics
Мастерство создания стоимости компании
1 note
National Research University Higher School of Economics
1 note
Cours 6 sur 6 dans Specialization Корпоративные финансы и стоимость компании
À partir de la leçon
Задание 3. Аналитические инновации в управлении компанией
На данном этапе Вам будет предложено рассчитать показатели, отражающие экономическую эффективность компании, а также, по возможности, предложить некоторые шаги по переходу компании к управлению, ориентированному на рост стоимости.
Rencontrer les enseignants
Ивашковская Ирина Васильевнад.э.н., ординарный профессор, руководитель
академического департамента финансов, заведующая исследовательской лаборатории корпоративных финансов
Иван Иванович РодионовПрофессор, д.эк.н.
Департамент финансов
Партин Илья МарковичК.э.н., преподаватель
Департамент финансов
Кузубов Сергей Анатольевичд.э.н., доцент
Департамент финансов
[ЗВУК] Здравствуйте!
Сейчас я хочу познакомить вас с 3-м этапом нашего итогового
обобщающего проекта специализации, проекта,
в целом посвященного мастерству создания стоимости компании.
И этот 3-й этап сфокусирован на поиске,
точнее даже на разработке тех аналитических инноваций,
которые нужны для измерения результатов компании,
если мы стремимся управлять стоимостью бизнеса,
если мы хотим внедрить концепцию правления,
ориентированного на рост стоимости компании.
Из предыдущих этапов, а также из нашего вводного видео ко всему итоговому
проекту вы уже знаете, что главная сюжетная линия связана с тем,
что на выбранной для вас компании вам необходимо
будет ответить как бы на вопрос: «Какова в целом должна быть программа
перехода к управлению, ориентированному на рост стоимости бизнеса,
для того чтобы этот переход был реальным,
для того чтобы он был максимально эффективным?» И,
скажем, на этапе 2, мы с вами обсуждали,
что часть этих задач связана с поиском правильной политики
финансирования и оптимальной структуры капитала.
А сейчас на этапе 3 я уже предполагаю, что вы успешно справились с предыдущими,
1-м и 2-м этапом, и поэтому вы можете смело переходить к этому,
следующему, к 3-му этапу.
Конечно, мы продолжаем работать в рамках этого же сюжета.
Да, совет директоров данной компании приступил к разработке программы
перехода к управлению.
Это наше предположение, мы просто делаем такую гипотетическую
ремарку: если бы он приступил, то что необходимо было бы делать?
Если мы говорим именно о 3-м этапе итогового проекта,
то задачи главные перечислены здесь.
Итак, один из главных вопросов: какие именно
изменения в аналитике компании непременно нужно ввести?
Напоминаю, эти изменения обязательно будут связаны
с финансовой моделью финансового анализа компании.
И также напоминаю, что финансовая модель финансового анализа компании,
ее яркое отличие от бухгалтерской модели финансового анализа компании,
связана с критерием экономической прибыли, для того чтобы рассуждать о
результатах деятельности компании, о том, насколько эта компания успешна или нет.
И поэтому аналитические инновации, которые нужно будет вам здесь
детально проработать на данных выбранной компании, конечно,
должны быть связаны с попытками рассчитать экономическую прибыль
этой компании и использовать для этого разные подходы.
Все эти подходы были показаны в курсе 5 нашей специализации.
И далее, когда вы начнете над этим думать, вам предстоит рассчитать эти показатели,
выбрать из них существенный и главный, для того чтобы, собственно,
ответить на вопрос, каковы же такие ключевые, количественные ориентиры
для перехода к управлению на стоимость компании.
И эти новые показатели станут сердцевиной этапа 3.
Значит, цель данного этапа выполнения всего итогового проекта и заключается
в том, чтобы разработать некоторую группу новых финансовых показателей.
Они новые, потому что они основаны на критерии приращения стоимости компании.
Они нужны, потому что без этого невозможно реально внедрить
философию управления на основе стоимости.
Без этого не будет работать стоимостное мышление в компании.
Это великая задача, это очень сложная цель, но я уверена,
что вы с ней справитесь, потому что все необходимые знания, пояснения,
формулы для расчетов вам были представлены.
Вы выполняете в целом проект итоговый, который мы называем творческим.
На этом шаге, то есть на этапе 3,
мы тоже предполагаем, что вы должны будете внести свой творческий вклад.
В чем он может заключаться?
Во-первых, вы уже будете владеть к этому моменту
определенными результатами выполнения шага 1 и шага 2,
то есть этапа 1 и этапа 2 в итоговом проекте.
Во-вторых, вы уже прошли через все 5 курсов нашей специализации,
успешно справились с материалами, заданиями и всеми идеями,
которые лежат в основе этих курсов.
Особенно важно сейчас вам вернуться к курсу 1 и к курсу 5.
И вкупе с теми результатами, которые вы получили, выполняя этап
1 итогового проекта и этап 2 итогового проекта,
вам предстоит, применяя все это вместе,
осуществить определенную серию шагов.
Прежде всего, вам предстоит определить драйверы стоимости компании.
И тогда с помощью этих драйверов стоимости компании вам
необходимо будет подумать о том будущем сценарии,
который вы считаете максимально правдоподобным
для выбранной компании на ближайшие 2–3 года.
Вам предстоит, конечно, поискать данные, используя те,
что мы вам предоставим, используя дополнительные сайты,
которые будут вам даны в тексте самого задания,
чтобы обосновать тот сценарий развития компании в ближайшие 2–3 года,
который вы предполагаете как максимально правдоподобный для этой компании.
Это позволит вам обосновать определенные изменения, я надеюсь,
в динамике компании на ближайшие 2–3 года.
И, значит, тогда это позволит вам точнее
рассчитать ту систему показателей экономической прибыли,
которая вам необходима для выполнения именно этого шага.
Значит, ваша задача заключается в том, чтобы подготовиться
к обоснованию такого сценария на ближайшие 2–3 года,
постараться найти определенные аргументы,
обдумать их и свести их воедино и тогда уже на базе такого обоснования,
убедившись, что вы точнее понимаете, точнее ощущаете,
в чем этот наиболее существенный сценарий для компании на 2–3 года вперед,
вы и будете проводить расчет этих новых финансовых показателей,
основанных на принципе экономической прибыли.
В чем должен быть конечный продукт данного этапа?
Мы хотели бы увидеть при выполнении этого этапа конкретные
расчеты и конкретные значения показателей экономической прибыли для текущего года в
этой компании или для прошедшего года,
а также для двух или трех лет в ближайшем будущем.
Мы уже говорили, что вы будете разрабатывать сценарий,
вы будете его обосновывать, и у вас будет определенное представление о том,
как поэтому должны измениться ключевые драйверы стоимости.
Это поможет вам рассчитать экономическую прибыль на будущие 2 или 3 года.
Мы хотели бы также увидеть,
как вы сможете рассчитать точки стратегического разрешения стоимости.
И эти показатели мы обсуждали с вами в 5-м курсе, в теме номер 2.
Вам предстоит к этому вернуться.
Я хотела бы также рекомендовать вам и просить вас рассчитать
индекс устойчивости роста компании минимум на 3 года,
то есть на период в 3 года, включая либо текущий год,
либо только что завершившийся хозяйственный год компании.
Этот индекс должен быть прокомментирован, вы должны дать интерпретацию того,
что вы там рассчитали, что, на ваш взгляд, показывает этот индекс.
Ведь в основе этого индекса все-таки будет лежать определенный сценарий,
который, как раз создали вы сами.
И, безусловно, мы хотим увидеть ваш вывод и аргументированное
заключение о способности компании создавать стоимость в предполагаемом
вами сценарии в течение предстоящих 2–3 лет.
Важно помнить, что это 3-й этап итогового проекта.
Впереди достаточно объемный и трудоемкий 4-й этап,
посвященный инвестиционной политике, органическому и неорганическому росту.
А затем еще и 5-й этап, посвященный обдумыванию того, что должно измениться
в компании, если она будет ставить задачу привлечения венчурного финансирования.
И, наконец, впереди будет еще 6-й этап.
Я хотела бы, чтобы вы обратили внимание на мою ремарку на этом слайде.
Возможно, и я думаю, что очень вероятно,
что после прохождения вот этих следующих этапов,
4-го и 5-го, сценарий, ваше понимание того,
как будет развиваться компания, конечно, может измениться.
И тогда это будет означать, что в будущем, забегая вперед, скажу определенно,
на 6-м этапе вашего итогового проекта, вам придется вернуться к расчетам,
обозначенным здесь как конечные продукты этапа 3,
но уже применительно к какому-то новому предполагаемому вами сценарию.
Я желаю вам успехов.
3-й этап не совсем простой, потому что в нем достаточно высока уже доза
ваших собственных индивидуальных допущений, суждений и оценок.
Но мне кажется, это как раз и максимально интересно, потому что тут у вас больше
простора для самовыражения, для каких-то личностных оценок,
для того чтобы себя еще раз как-то проверить,
насколько вы в состоянии не просто переложить полученные знания,
скажем, в курсе 5 и в курсе 1,
и в курсе 2 для выполнения этого 3-го этапа проекта,
но и как-то существенно их, эти знания,
прочувствовать, обосновать ваше конечное видение и
быть готовым его при необходимости защитить.
Удачи вам на 3-м этапе.
Всего доброго.
[ЗВУК]
[ЗВУК]
Explorer notre catalogue
Rejoignez-nous gratuitement et obtenez des recommendations, des mises à jour et des offres personnalisées.
Coursera propose un accès universel à la meilleure formation au monde,
en partenariat avec des universités et des organisations du plus haut niveau, pour proposer des cours en ligne.
© 2018 Coursera Inc. Tous droits réservés.
