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Hola, qué tal.
Estamos nuevamente aquí para hacer un resumen sobre lo que fue el curso número
tres, evaluación de inversión en los bienes de capital.
Los bienes de capital son activos fijos que utilizan las empresas,
las personas o inclusive lo que puede ser el sector público.
Estos activos son los que los ayudan para que puedan ejercer su actividad propia,
de la misma empresa o de la persona.
Dependiendo el giro de la misma, podemos decir que los bienes de capital son
maquinaria, vehículos, inmuebles, instalaciones, etc.
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Entonces, podemos decir que estos bienes de capital son única y exclusivamente
para poder dar un servicio o un producto terminado.
Estos bienes de capital no son para la venta, son para los cuales
la empresa tiene que trabajar para poder sacar otros productos con base en ellos.
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La depreciación también puede darse cuando existan nuevas tecnologías
y el bien quede obsoleto.
Por tal motivo, las empresas deben dedicarse a reponer
estos activos por los desgastes que hayan sufrido.
Una de las formas en las cuales la pueden recuperar,
dependiendo de la economía que tengan, es el ahorro mismo.
Ese ahorro les va a ayudar para que en sí tengan ellos sus utilidades,
y lo otro lo destinen para lo que pueda ser la recuperación de la inversión.
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Haciendo un recordatorio de lo que son los bienes de capital,
que para las empresas son sumamente necesarios, y poder saber que
de ellos son los bienes con los cuales vamos a hacer otros bienes,
dependiendo del giro y de la actividad que tenga la misma empresa.
Ahora bien, dependiendo del lugar en lo que nosotros nos encontremos, para poder
llevar a cabo este tipo de inversiones de capital debemos de considerar algunos
factores o indicadores que prevalecen en nuestra región, como cuáles de ellos.
En el EMBI, a donde miden lo que es el riesgo país, para
que nosotros tengamos en consideración aquellos posibles riesgos que nos puedan
llevar a un fracaso en la toma de alguna decisión por un proyecto de inversión.
Es conveniente de que nosotros sepamos
cómo se encuentran estos tipos de indicadores.
El riesgo país.
El riesgo país es medido por el EMBI.
El EMBI fue creado por una empresa que se llama J.P. Morgan, a donde ella se basa
en situaciones financieras de bancos, de casas de bolsa,
de diferentes instrumentos para sacar esas tasas a donde se miden el riesgo país.
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Tenemos modelos de evaluación, dentro de ella hay algunas tasas de descuento.
Consideremos que, en esas tasas de descuento de los países emergentes,
deben de sujetarse a las condiciones que prevalece en el mismo país.
Pero hay que tener en consideración que se pueden tener algunos ajustes de la misma,
dados de que hay algunas estabilidades económicas o políticas de la misma.
El que nosotros ajustemos esta tasa nos va a llevar
a que podamos tener algunos resultados lo más acertadamente posible,
de acuerdo a las condiciones económicas en las cual prevalece ese país emergente.
Dentro de las variables vamos a encontrar lo que es el riesgo país y
lo que nos puede afectar dentro de las decisiones que se toman en los países
cuando puedan caer en algunas moratorias,
falta de pago de los intereses y de lo que nos pueda contraer su misma falta de pago.
Ahora, podemos comentar que existen tres conceptos fundamentales para los cuales
los países puedan caer precisamente en moratoria, falta de pagos de capital
e intereses, y que eso va a provocar que el riesgo país sea cada vez más alto.
Tenemos el riesgo soberano.
El riesgo soberano es a donde los acreedores que poseen
títulos gubernamentales exigen el pago de los mismos.
Pero algunas ocasiones las naciones o los estatales no pueden cumplir con estos
compromisos, you sea por escasez de dinero o por algunos compromisos contraídos
financieramente, y entonces los acreedores pueden exigir el pago de sus derechos.
Tenemos el riesgo de transferencia, aquí existe la posibilidad de que no se puedan
pagar tanto al capital como intereses, debido a que pueda haber una
escasez de divisas en este país por algunas situaciones económicas adversas.
En este caso podemos tener un ejemplo.
En aquellas empresas que se pueden encontrar en países no en el cuales le
pertenece, dependiendo de la situación económica, política, social e
inclusive lo que son en divisas, aquellas empresas necesitan salir del mismo.
En los cuales ellas van a incurrir en algunos costos de transferencia, dado
que you no pueden continuar ejerciendo sus actividades empresariales en ese país.
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Por último, tenemos el riesgo genérico, el riesgo que pueden tener
las empresas si están trabajando en esos países que tienen un riesgo muy alto.
¿Cuáles pueden ser estos riesgos?
Pues precisamente las devaluaciones, la inestabilidad política,
la económica, y, por ello, ese riesgo se hace cada vez más elevado.
Uno de los factores que debemos de tener en cuenta para que nosotros podamos
tener una buena decisión, en aquellos países a donde se tienen
algunas economías emergentes, es considerar el tipo de cambio.
Es el precio de una moneda en función de otra.
En otras palabras, es el número de unidades nacionales
que hay que entregar a cambio de una moneda extranjera.
Ahora bien, tenemos tipos de cambio flexible.
Es el precio que se paga por una divisa, que es moneda extranjera,
el cual no es fijado por las autoridades monetarias,
sino por la fuerza del mercado, la oferta y la demanda.
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Tipo de cambio flotante.
Es la tasa variable que se usa en el intercambio de una moneda cuyo
precio oscila en forma ascendente y descendente dentro de una franja,
en la que se considera la conveniencia del país para sus operaciones de mercado
internacional y las condiciones de oferta y demanda en el mercado de divisas.
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Es el precio de una moneda en relación con otra, que se determina libremente por
la oferta y demanda, sin la intervención de las autoridades monetarias,
tomando en cuenta el resultado de balanza comercial y
el índice de inflación de los países donde circulan las monedas que se intercambian.
Recordemos que el tipo de cambio es las monedas nacionales que vamos a dar
por una unidad de moneda extranjera.
Es conveniente que nosotros sepamos cómo existen o qué factores
van a hacer que cambien estos tipos de cambio, o si está fluctuando o,
en su defecto, se encuentran estables.
Eso nos va a ayudar a que nosotros podamos hacer una planeación
sobre todos aquellos artículos que podamos importar.
De esa manera, nuestro flujo de efectivo va a estar estable y sepamos
qué cantidad de dinero vamos a aportar.
Recuerden ustedes que tenemos el tipo de cambio spot,
el que es pues por las fluctuaciones que van cambiando con diversos de ellos.
Dr. Gonzálo Antonio Luna GuerraProfesor de la Facultad de Contaduría y Administración Universidad Nacional Autónoma de México
Norman Wolf del ValleFacultad de Contaduría y Administración
