Qu’est-ce que l’impact investing ? Quelles entreprises l’impact investing a-t-il vocation à financer ? Qui sont les financeurs « à impact » ? Peut-on en dresser une typologie ? Quelles solutions de financement proposent-ils ? Quel sont les ingrédients d’un écosystème favorable à l’impact investing, au nord comme au sud ? Voici les questions auxquelles ce 1er MOOC de notre série « L’impact investing, la finance qui change le monde » cherche à apporter des réponses. Ce 1er MOOC, Comprendre les fondamentaux, est incontournable pour ceux d’entre vous qui découvrent ces notions, mais il sera aussi très utile à tous ceux qui n’ont pas de connaissances structurées sur le sujet. Dans le 1er module, nous nous intéresserons aux entreprises cibles de l’impact investing, les entreprises sociales, dont nous chercherons à appréhender les contours, puis nous poserons une définition de l’impact investing. Dans le 2ème module, nous nous pencherons sur les acteurs de l’impact investing côté investisseurs et en dresserons un panorama, en intégrant la question des outils de financement disponibles. Puis, dans le 3ème module, nous nous poserons la question du rôle des politiques publiques et du cadre réglementaire dans le développement de l’impact investing, en faisant un zoom sur la Grande-Bretagne, pays le plus avancé en la matière, et sur la France. Enfin, le 4ème module nous permettra de nous intéresser à l’écosystème de l’impact investing dans les pays du Sud, en cherchant à en cerner les spécificités, tant au plan de l’entrepreneuriat que du rôle joué par les acteurs traditionnels de l’aide au développement. A la fin de ce MOOC, vous pourrez : • Décrire ce qu’est l’impact investing, ses acteurs et son écosystème, au Nord comme au Sud • Faire une veille active sur les évolutions du secteur • Dialoguer avec les acteurs de l’impact investing en comprenant les enjeux des différents acteurs • Participer à la promotion de l’impact investing Avant de commencer, rendez-vous dans le "Coin Networking" du Forum pour vous présenter à la communauté d'apprenants et à l'équipe du MOOC! Lien vers le Forum ici : goo.gl/4ZdvwC
Prenons du recul Partie 1
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En provenance du cours de ESSEC Business School
L'impact investing : comprendre les fondamentaux
96 notes
ESSEC Business School
96 notes
Cours 1 sur 4 dans Specialization L'impact investing, la finance qui change le monde
À partir de la leçon
Acteurs de l'impact investing au Nord
Qui sont les financeurs des entreprises sociales ? Quel potentiel de financement représentent-ils ? Que peuvent-ils apporter ? Qu'attendent-ils des entreprises sociales ?
Rencontrer les enseignants
Thierry SibieudeProfesseur
Droit et Environnement de l'Entreprise
[MUSIQUE] [MUSIQUE]
À l'écoute de l'ensemble de ces témoignages,
nous mesurons la richesse de l'écosystème des acteurs qui prennent part au mouvement
de l'impact investing en France.
Comme le rappelle Olivier de Guerre, l'impact investing est non seulement
un mouvement de fond au cœur de la finance en France, représentant d'ores et déjà
plus d'un milliard d'euros environ mais aussi dans les autres pays européens.
Avec en tête le Royaume-Uni, qui a été particulièrement pionnier en la matière
avec Big Society, nous en reparlerons, mais aussi l'Italie, l'Espagne,
l'Allemagne, la Hollande, la Belgique.
Globalement, même si l'impact investing reste un marché de niche aujourd'hui,
les besoins sont croissants et les capitaux dédiés se développent fortement.
Ainsi, en France, le paysage des financeurs qui s'engagent dans l'impact
investing connait un dynamisme très fort, avec des acteurs historiques,
en évolution mais aussi des nouveaux acteurs qui entrent dans le jeu.
Comme vous l'avez entendu dans le témoignage de Jérôme Schatzman, un
entrepreneur social peut faire appel à la fois aux dispositif et
financeur de droit commun dans l'économie : les banques, les dispositifs publics,
le réseau entreprendre, auquel se rajoute des financeurs solidaires dédiés, et
à l'intérieur de cette grande famille, des nouveaux acteurs de l'impact investing.
La palette est donc large, et la recherche de fonds peut vite s'apparenter à un
parcours du combattant dans ce maquis des financeurs.
Se repérer, connaître ses besoins, et cerner les attentes et propositions
des différents financeurs est donc essentiel, comme le rappelle Jérôme.
Mais en contrepartie, il nous partage sa conviction optimiste
issue de sa riche expérience multi-entreprenariale.
Il existe aujourd'hui de l'argent pour les bons projets qui veulent changer le monde.
Pour prendre du recul, nous vous proposons ainsi de dresser tout d'abord un panorama
des différents acteurs qui constituent le paysage de l'impact investing en France,
à partir des témoignages que vous venez d'entendre,
et ensuite de résumer les quelques conseils livrés
par nos témoins pour se repérer dans l'écosystème et viser au plus juste.
Alors qu'en est-il du panorama des acteurs?
Tout d'abord, nous avons entendu l'importance du rôle des acteurs publics.
Rôle structurant et moteur dans la constitution de cet écosystème.
Au niveau européen, Olivier de Guerre souligne l'élan actuel
de création de fonds sous le label Fonds Européen d'entreprenariat social,
à la suite du Social Business Act.
Cette reconnaissance et cette identification des acteurs de l'impact
investing par Bruxelles va jouer un rôle clé dans leur changement d'échelle et
leur capacité à attirer des investisseurs de toute l'Europe.
En France, les acteurs publics sont toujours les premiers partenaires
des entreprises sociales et solidaires.
Et notamment les collectivités locales, il faut le rappeler.
Mais leur rôle et modalité d'intervention sont en pleine mutation
face à la diminution de leur ressources.
Plus que jamais,
il est nécessaire pour elles de catalyser le développement d'entreprises sociales
fortes, capables de répondre à des enjeux majeurs à grande échelle.
C'est ainsi notamment comme le soulignent Guillaume Mortelier et Patricia Jeanjean
que BPI France s'est vu assigner un rôle
dans le développement de l'impact investing en France.
A travers l'investissement dans des fonds existants,
comme Citizen Capital ou Phitrust, la création de fonds d'impact investing en
région, les fonds d'innovation social, le développement de prêts dédiés à l'ESS,
et l'accélération du crowdfunding par une plate-forme de mise en valeur des acteurs,
la plate-forme tousnosprojets.fr Ensuite,
nous avons entendu la voix des banques, le prêt restant la modalité de soutien
financier des entreprises sociales et solidaires la plus répandue aujourd'hui.
A travers le témoignage d'Hugues Sibille,
qui souligne la place des banques coopératives dans l'univers de l'impact
investing, par leur connaissance et leur compréhension plus fine des
modèles économiques, et des organisations dans l'ESS, grâce à une relation
de proximité de longue date avec des fédérations et acteurs clés de ce secteur.
Emmanuel de Lutzel et François Debiesse témoignent eux de l'arrivée de nouveaux
acteurs bancaires dans la danse.
Des banques commerciales, comme BNP Paribas, qui souhaitent investir plus
fortement ce marché, comme nous l'avons vu dans le module précédent avec,
au-delà des financements des institutions de micro-finance, la volonté de multiplier
les prêts aux entreprises sociales et solidaires en formant leurs équipes à ce
sujet pour qu'elles excluent moins ces modèles différents en les comprenant.
Mais aussi via l'épargne des clients et l'épargne salariale solidaire gérée par la
banque qui investit dans des entreprises sociales
sous forme d'avance remboursable avantageux.
Et enfin, via des investissements à travers la banque privée,
comme présenté par François Debiesse.
Des investissements souvents indirects qui sont dans des fonds,
comme celui de Phitrust.
Malgré cette forte volonté exprimée par les acteurs bancaires, Jérôme Schatzman
souligne pour nuancer, comme beaucoup d'entrepreneurs sociaux la frilosité des
acteurs bancaires qui placent encore aujourd'hui la majorité de leur fonds
dans des très grosses structures robustes de l'ESS, moins risquées à leurs yeux.
Pour palier et limiter ce phénomène, des financeurs solidaires de la première heure
se sont développés comme FranceActive, que cite Olivier de Guerre, dont la société
d'investissement est un des plus gros acteurs d'impact investing en France.
100 millions d'euros investis.
Mais aussi l'IDES créé il y a plus de 30 ans par le crédit coopératif.
Dont Hugues Sibille explique le changement d'échelle actuelle
avec la création d'un fond de 75 millions d'euros.
Il faut un impact coopératif pour effectivement faire changer d'échelle les
plus grandes entreprises sociales en France.
Un acteur comme FranceActive travaille en proximité avec des banques pour faire
effet de levier,
les entraîner dans les tours de table, comme évoqué dans le module précédent.
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