[ЗАСТАВКА] Добрый день! Сегодня поговорим о самом интересном: о том, чем руководствоваться при покупке той или иной облигации, какие есть стратегии инвестирования в облигации. Но для начала поговорим о механизме торговли облигациями и о тех рисках, с которыми связаны инвестиции в облигации и как опять-таки с этими рисками бороться. Для начала поговорим о схеме торговли облигациями на бирже. Механизм покупки и продажи облигаций содержит 2 процесса. С одной стороны, это, собственно говоря, торговля, которая заключается в покупке и продаже облигаций. А, с другой стороны, поскольку облигация, как мы с вами говорили, является именной эмиссионной ценной бумагой, то процесс покупки и продажи облигаций включает в себя механизм учета прав на облигацию. Поэтому на схеме, которая приведена, у вас есть 2 процесса: процесс торговли, процесс покупки и продажи облигации. Для этого клиент-покупатель и клиент-продавец открывает счет у брокера, который аккредитован на Московской бирже, и через брокера дает заявку на покупку и продажу облигаций. При этом купленные облигации учитываются в специальных расчетно-депозитарных институтах, которые аккредитованы при Московской кредитной бирже. Таковыми являются Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий. Именно в этих организациях учитываются облигации, купленные вами на Московской бирже. В случае продажи облигаций эти бумаги списываются с ваших счетов. Что касается непосредственно механизма покупки и продажи ценных бумаг: на Московской бирже существует механизм торговли в виде аукциона, который предполагает, что инвесторы, желающие купить или продать облигацию, выставляют одновременно множество заявок на покупку и продажу ценных бумаг. Заявки или ордера на покупку ценных бумаг имеют цену спроса и называются ask. Заявки на продажу бумаг называются bid. И одновременно, когда идет торговля на бирже, выставляется множество заявок на покупки и продажу ценных бумаг. И механизм торговли предполагает, что происходит совмещение заявок на покупку и продажу ценных бумаг. А выставляются эти заявки в специальном «стакане», который из себя представляет как раз набор заявок на покупку и продажу ценных бумаг. При этом заявка на покупку и продажу содержит несколько параметров: сведения о самом участнике, срок действия заявки (то есть в течение какого периода времени она действует), тип заявки, вид инструмента (в нашем случае — это название облигаций, которые мы покупаем и продаем, цена, по которой мы покупаем и продаем, и количество облигаций, которое определяется этой заявкой). Ну и, собственно говоря, если речь идет об операции, то мы обозначаем операцию — покупка или продажа ценной бумаги. Что касается типов заявки, есть два основных типа заявки: рыночная заявка и лимитированная заявка. Рыночная заявка предполагает, что инвестор готов купить или продать бумагу по любой цене, которая сформировалась в данный момент на бирже. То же самое касается и заявок на продажу бумаги по рыночной цене. Лимитированная заявка в отличие от рыночной заявки предполагает, что инвестор заранее фиксирует цену, по которой он готов купить или продать эту бумагу. Именно поэтому она называется лимитированная. Кроме рыночной и лимитированной заявки на рынке есть заявки-стопы. Стоп-заявки в отличие от заявок рыночных и лимитированных предполагают ограничение убытков или фиксацию прибыли в зависимости от того, что это за тип приказа. К примеру, stop loss — это заявка продать или купить облигацию при неблагоприятном движении цены. Допустим, у инвестора есть облигация, стоимость которой составляет 900 рублей. Он боится дальнейшего снижения цены и поэтому он выставляет стоп заявку на продажу облигации по цене ниже, чем текущая. Допустим, если цена снижается до 850 рублей, эта заявка автоматически действует, и облигация продается. То есть тем самым инвестор фиксирует возможный убыток от дальнейшего снижения цены. В отличие от stop loss заявки take profit заявка предполагает фиксацию полученной прибыли. К примеру, инвестор имеет облигацию, цена по которой составляет 850 рублей. Он выставляет заявку на продажу этой облигации в случае, если цена достигнет, к примеру, 950 рублей. Тем самым фиксируется прибыль от данной облигации. В чем преимущество заявок stop loss и take profit? Их можно выставлять в систему и они автоматически будут исполняться, если движение цены произойдет в рамках указанных величин. После того как мы рассмотрели типы заявок и поняли механизм учета облигаций в депозитарной системе, поговорим о том, что из себя представляет механизм торговли по данной облигации в так называемом «стакане». Как мы видим на слайде, одновременно в «стакане» выставляется множество заявок на покупку облигаций и продажу облигаций. Каждая заявка предполагает цену и определенное количество облигаций, определенное количество ордеров на покупку и продажу ценных бумаг. Поскольку механизм торговли предполагает аукцион, то сделка фиксируется в том случае, когда происходит совпадение цены спроса и цены предложения. В нашем случае, как мы видим, сделка фиксируется на уровне 851 рубля за облигацию. При этом будет зафиксирована купля и продажа двух облигаций, поскольку на продажу 10 облигаций, на покупку — 2. И таким образом происходит торговля облигациями в течение всего торгового периода. Постоянно происходит выставление новых заявок на покупку и продажу облигаций по фиксированной цене и с определенным количеством облигаций. И при пересечении цены спроса и предложения фиксируется сделка с соответствующим количеством облигаций. После того, как мы с вами поговорили в общих чертах, как устроен механизм торговли облигацией, еще хотелось отметить, что покупка-продажа облигаций самостоятельно инвестором может осуществляться или напрямую (через интернет-трейдинг, то есть путем открытия счета у брокера и совершения самостоятельных операций на Московской бирже по покупке-продаже ценных бумаг) или путем передачи приказа брокеру на покупку и продажу ценных бумаг. [ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА]
