Comment fonctionne un fonds d’impact investing ? Qu’est-ce qu’une thèse d’investissement ? Comment préparer sa levée de fonds ? Quels investisseurs cibler, pour financer quoi, avec quels instruments financiers ? Quels sont les principaux éléments de l’analyse financière et sociale de l’entreprise ? Comment construire une relation partenariale financeur / financé satisfaisante ? Voici les questions auxquelles ce 2ème MOOC de notre série « L’impact investing, la finance qui change le monde » cherche à apporter des réponses. Ce 2ème MOOC est incontournable pour ceux d’entre vous qui veulent être des acteurs de l’impact investing, que ce soit en étant du côté des financeurs, du côté des entrepreneurs sociaux, ou bien encore de ceux, incubateurs par exemple, qui sont en position d’intermédiaires entre ces deux piliers de l’impact investing. Dans le 1er module, nous nous nous placerons du côté des investisseurs : qui sont-ils, quelles sont leurs attentes vis-à-vis des entrepreneurs qui les sollicitent ? Puis dans le module 2 nous passerons du côté des entrepreneurs sociaux : comment préparer une levée de fonds ? Quelles questions faut-il se poser ? Dans le module 3, nous nous pencherons sur les 4 principaux documents financiers et les indicateurs d’impact social dont doit disposer l’entrepreneur social. Enfin, nous évoquerons dans le module 4 la relation partenariale financeur / financé. A la fin de ce MOOC, vous pourrez : • Si vous êtes financeur, développer des fonds d’impact investing • Si vous êtes entrepreneur social, lever des fonds dans l’impact investing • Si vous êtes consultant, accompagner les levées de fonds des entrepreneurs sociaux • Quelle que soit votre fonction dans l’écosystème, contribuer à mettre en place de réels partenariats entre financeurs et financés Avant de commencer, rendez-vous dans le "Coin Networking" du Forum pour vous présenter à la communauté d'apprenants et à l'équipe du MOOC! Lien vers le Forum ici : goo.gl/PXr8SI
Parole d'investisseur : Nicolas Cellier - Investir et Plus
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En provenance du cours de ESSEC Business School
L'impact investing : être acteur
64 notes
ESSEC Business School
64 notes
Cours 2 sur 4 dans Specialization L'impact investing, la finance qui change le monde
À partir de la leçon
L'animation de la relation partenariale financeur / financé
Comment réussir à créer dans la durée un partenariat gagnant entre investisseurs à impact social et entrepreneurs sociaux ?
Rencontrer les enseignants
Thierry SibieudeProfesseur
Droit et Environnement de l'Entreprise
[MUSIQUE] [MUSIQUE]
De la relation entre financeurs et financés telle qu'on la conçoit,
en fait on conçoit pas la relation dans ces termes.
Pour nous, il y a pas un financeur et un financé.
Le financé ne recherche pas avant tout un fiancement, ça fait partie du package,
et le financeur est plus qu'un financeur, on a vocation à être plus qu'un financeur.
On conçoit vraiment cette relation comme une association,
c'est-à-dire on est dans le même bateau, l'argent apporté par les uns
est comme un sceau et un lien, qui nous, qui est comme le sang,
qui nous fait participer au même corps, à la même aventure,
mais, c'est un lien entre les hommes, mais c'est pas l'important.
L'important c'est ce qu'on peut faire ensemble,
l'important c'est l'accompagnement,
l'important c'est cette relation d'associés qui vous dit ben
notre argent il est le signe que on peut gagner ensemble ou perdre ensemble,
et ce qui importe c'est ça.
Et la difficulté c'est ça, c'est, à la fois c'est une responsabilité du côté du
financeur, c'est-à-dire toi il s'agit pas de faire ton chèque et de repartir,
t'auras pas fait ton travail, c'est faire ton chèque,
veiller à ce qu'il soit bien utilisé, s'assurer qu'on est en ligne
sur les questions stratégiques et sur les modalités d'exécution du plan stratégique,
s'assurer aussi que, en tant que financeur,
ou que représentant des financeurs, que l'argent soit dépensé à bon escient,
et dans la recherche de l'intérêt social de l'entreprise, dans la recherche de la
maximisation d'un impact social, mais c'est aussi aider l'entrepreneur,
être son coach, l'aider à sortir la tête de l'eau en disant attends attention
regarde on avait dit il y a trois mois qu'on irait là,
enlève un peu la tête du guidon, où on en est?
Est-ce qu'on est, on a atteint nos objectifs?
Est-ce qu'on est un peu au-dessus, en-deçà?
Si on est au-dessus, est-ce que c'est pas le signe qu'il faut accélérer,
lever plus d'argent, investir plus, être plus ambitieux?
Si on est en-deçà, est-ce que c'est pas le moment, le signe qu'il faut corriger un
peu quelque chose, qu'on a été trop vite, qu'on a mal conçu quelque chose?
L'investisseur est un garde-fou, l'investisseur doit instaurer une certaine
discipline, un certain recul, ce qui est pas évident quand on a sa société,
on a ses employés, on a ses problèmes, on est dans l'opérationnel,
c'est pas évident de toujours sortir la tête de l'eau.
Et puis l'investisseur associé est aussi beaucoup là pour, pour motiver
l'entrepreneur, pour l'aider de ses contacts, l'aider de son réseau,
pour, pour le coacher aussi, il y a la, on évoque souvent la solitude de
l'entrepreneur qui peut pas tout partager avec, avec ses employés, avec son équipe.
Il est seul, il est le seul à porter le poids de cette responsabilité,
qui est un certain isolement qu'on retrouve
chez le skipper de bateau ou le capitaine au long cours, qui est tout seul.
Pouvoir partager avec un associé qui est pas dans la société,
qui est pas son employé, s'ouvrir à lui, faire part de ses angoisses,
de ses soucis, de ce qui le travaille, de problèmes au bureau, de relations de
management, c'est une grande richesse, si tant est que l'entrepreneur lui aussi joue
le jeu de la confiance, c'est-à-dire ben le financier il est pas juste là pour me
donner des comptes et me demander de l'argent et me contrôler, c'est une chance
pour moi d'avoir quelqu'un qui est dans la même barque que moi.
Si c'est une chance, il faut que je sois transparent,
il faut que j'anticipe, il faut que je parle de mes problèmes,
il faut que j'accepte d'être comme je suis à condition que le
financier soit dans cette même confiance et dans cette même bienveillance.
Quand tu es financier, il faut être ferme aussi.
Il faut être bienveillant, oui,
mais ferme pour être un garde-fou tout en essayant de faire grandir l'entrepreneur.
L'entrepreneur qui dit à son investisseur je risque d'avoir un problème de cash,
j'aurai un problème de cash dans 9 mois, dans un an,
parce que je fais bien mon boulot, que je suis sérieux et que j'établis des
prévisionnels prudents et précis, permet à l'investisseur de travailler en amont
et de trouver des solutions à ce problème de cash, voire de refinancer, parce
que la confiance est là et qu'il a été associé aux difficultés de l'entreprise.
Comment ça se passe quand on investit chez un entrepreneur social sur la durée?
Il y a beaucoup, l'entrepreneur vient nous voir avec son business plan, on y croit,
on appelle des gens, on s'intéresse, on teste à la fois la pertinence
de sa vision et les capacités et les qualités intrinsèques de l'entrepreneur
qui est sa capacité telle qu'on la perçoit de mener à bien le projet.
Ensuite, quand on est d'accord,
on écrit les principaux termes de notre intervention, en gros, enfin voilà, on a,
tu as besoin de temps pour te développer, nous on pense que c'est un peu trop,
que c'est pas assez, ou on est d'accord sur ton plan de développement, une fois
qu'on a les, qu'on se met d'accord sur les moyens, les financements nécessaires,
dire bon ben voilà nous on peut t'apporter telle somme, soit tout seul soit avec
quelqu'un d'autre, telle somme pour nous elle correspond à, on pense qu'elle doit
correspondre à tel pourcent du capital, une fois que tout le monde est d'accord,
on investit, et ensuite on nomme trois personnes
qui seront dédiées, du fond, qui seront dédiées à l'accompagnement de la société,
une personne de l'équipe d'Investir et plus, qui sera aussi le,
qui sera le lien entre Investir et plus et la société, un coach,
qui lui, sera dédié à, au manager, à aider le manager,
qui pas forcément dans le cadre d'un conseil d'administration pas forcément
sur des sujets qui auront vocation à être partagés avec Investir et plus, mais il
est vraiment à disposition du manager pour l'aider lui à grandir et à gérer sa boîte,
et un représentant d'Investir et plus sera nommé au conseil d'administration ou au
comité stratégique, et lui sera le représentant de l'actionnaire
auprès des organes de gouvernance de la société.
Et ensuite, après ça dépend beaucoup, le type de relation évolue,
dépend beaucoup des personnes, certains auront un fort intuitu personae,
d'autres auront un peu plus de mal à se parler, mais ensuite la relation, après,
au fil des jours, devient une relation d'associés où on partage des problèmes,
où on essaye de les résoudre ensemble, on challenge le manager, au fil de réunions
du conseil d'administration qui sont sur une fréquence mensuelle ou trimestrielle.
Le type de soutien, le premier soutien est financier,
c'est-à-dire qu'on travaille un business plan avec l'entrepreneur social,
un business plan qui est à la fois financier et social.
On a dans nos critères des objectifs financiers mais qui sont assortis
d'objectifs d'impact social, qui sont souvent, qui mettent un peu de temps,
qui sont pas tous facilement qui sont pas souvent faciles à élaborer et qu'on suit
au long de la durée de vie de notre investissement, et on apporte,
sur la base d'un business plan, on apporte un financement le plus souvent en actions,
parce que, être investi en actions dans une société,
c'est partager les risques totalement avec l'entrepreneur, c'est-à-dire si tu gagnes,
on gagne, si tu perds, on perd, on gagne ensemble ou on perd ensemble,
on est dans la même barque, on est associé donc nos intérêts sont convergents.
Et ça, je pense que c'est, il y a pas de divergence d'intérêt comme il peut y avoir
entre un entrepreneur et ses créanciers, donc la partie capitaux propres, capital
et risques pris aux côtés du manager est un élément fondamental de notre démarche.
Et la façon d'accompagner les entreprises, concrètement,
ça nous arrive d'introduire des clients,
d'être intermédiaire pour des relations d'affaires, ça nous est arrivé chez
Sparknews d'être très impliqués dans le processus de recrutement,
ça nous arrive chez des sociétés comme Simplon
de travailler beaucoup avec le management à la stratégie,
tout ce qui est comment s'assurer que la société
reste, évolue de façon à permettre leur très forte croissance de façon
saine et comment installer des bases solides pour une croissance très forte.
Donc voilà sur ces différents sujets, on est, à la fois on peut
intervenir tout seul ou à travers le réseau d'entrepreneurs et d'experts
d'investir et plus qui peuvent être assez pertinents sur toutes ses problématiques.
Et on avait à coeur à la fois de soutenir la société d'une part, et les dirigeants
de l'autre, parce que les problématiques ne sont pas forcément les mêmes,
parce qu'on ne dit pas la même chose à un coach qu'à un conseil d'administration, et
parce que l'intérêt social d'une société est pas forcément l'intérêt du dirigeant,
même si le dirigeant a fondé cette société,
surtout dans le, surtout dans l'impact investing dans l'entrepreneuriat social.
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