[MUSIQUE] Je m'appelle Omar Bendjelloun, fondateur de FINETIC. FINETIC c'est un cabinet de conseil financier à destination des entrepreneurs à impact. Nous avons trois métiers. Le premier c'est d'accompagner les entrepreneurs sur leur direction financière et de s'analyser, le deuxième c'est de l'accompagnement à la levée de fonds et le troisième c'est de mettre à disposition des ressources sur la gestion financière notamment, sur notre site www.finetic.eu. Avant ça, j'ai travaillé pendant cinq ans dans des fonds d'investissement, notamment INCO Ventures et France Active, et j'ai siégé dans le board d'une dizaine d'entreprises, donc le board, le comité stratégique d'entreprises à impact uniquement d'ailleurs. [MUSIQUE] Une belle relation entre entrepreneurs et investisseurs c'est important parce que d'abord, ils ont besoin l'un de l'autre. L'entrepreneur a besoin de l'investisseur notamment lors des réinvestissements, puisque pendant ces réinvestissements, il est très important que les investisseurs historiques montrent qu'ils continuent à croire dans le projet, et donc qu'ils réinvestissent. Par exemple, des investisseurs dans une levée de fonds d'amorçage vont souvent réinvestir dans ce qu'on appelle la série A, donc la levée de fonds qui se passe au moment où il y a quelques centaines de milliers de chiffre d'affaires ou quelques millions de chiffre d'affaires, et ainsi de suite pour par exemple les investisseurs de la série A qui investissent souvent en série B. La deuxième raison est que l'investisseur va avoir une certaine valeur ajoutée, notamment en comité stratégique pour gérer l'entreprise de manière plus rigoureuse. Donc, il va apporter un certain savoir-faire financier, par exemple pour réaliser un tableau de bord stratégique où un certain nombre d'indicateurs vont être mis en place pour monitorer l'activité de l'entreprise. Et parallèlement, l'investisseur a besoin de l'entrepreneur évidemment parce qu'il doit réaliser son retour sur investissement et son retour sur investissement social, à impact. Et pour ça, il a besoin d'accompagner l'entrepreneur dans sa croissance. Une autre raison pour laquelle l'investisseur a besoin de l'entrepreneur c'est que il a besoin d'un certain nombre d'informations qu'il doit lui-même communiquer à ses souscripteurs, donc les investisseurs des investisseurs. Ces informations c'est ce qu'on appelle les reportings, qui sont souvent à une échelle mensuelle sur quelques données clés, par exemple le chiffre d'affaires ou la trésorerie, à une échelle trimestrielle pour des données un peu plus complètes, par exemple un compte de résultat trimestriel, et puis, à une échelle annuelle, pour ce qui est des documents comptables, par exemple le bilan annuel, le compte de résultat annuel, etc. Une autre raison qui est assez évidente c'est que ces collaborations sont souvent de long terme, puisqu'en moyenne c'est sur cinq à sept ans que ces acteurs collaborent et donc évidemment, il est plus simple de le faire en bonne intelligence plutôt que dans un rapport de force. [MUSIQUE] Pour moi, il y a trois niveaux de facteurs qui contribuent à une bonne relation entre investisseur et entrepreneur. Le premier niveau c'est celui de la structuration de la gouvernance qui est plutôt formelle, le deuxième niveau c'est celui de la communication, à la fois dans les bons moments et dans les mauvais moments. Et puis, le troisième niveau c'est la relation interpersonnelle, c'est la posture de l'investisseur et la posture de l'entrepreneur lors des échanges. Concernant la structuration de la gouvernance, elle est souvent formalisée dans le pack d'actionnaires. Donc, on va retrouver des clauses qui vont indiquer qui siège au comité stratégique, le board, à quelle régularité est-ce que ce comité stratégique se tient, quelles sont les décisions principales qui sont prises dans ce comité stratégique? Et c'est important d'avoir ce cadre et de le respecter parce que c'est un organe de surveillance qui va venir déceler des éventuelles problématiques financières que l'entrepreneur dans son quotidien et dans son volet opérationnel ne va pas forcément observer. Concernant le deuxième niveau de facteur qui contribue à une bonne relation, c'est celui de la communication. Une bonne communication ce n'est pas seulement d'annoncer des bonnes nouvelles. C'est lorsqu'il y en a des mauvaises, trouver des solutions ensemble. Et l'investisseur a des outils auxquels l'entrepreneur ne pense pas forcément. Par exemple, l'entrepreneur pourrait avoir une hésitation avant de solliciter un apport supplémentaire en cash, par exemple des apports en compte courant ou des obligations convertibles pour faire un bridge en attendant une prochaine levée, alors qu'un investisseur sait qu'il est important pour faire une deuxième levée dans des très bonnes conditions, il ne faut pas être en manque de trésorerie. Et donc, il va peut-être parfois de manière proactive proposer ce qu'on appelle un bridge, donc une levée intermédiaire en attendant un apport de cash plus structuré avec des nouveaux investisseurs. Enfin, concernant la posture, le point principal à mon sens est l'humilité, parce qu'il est toujours plus facile de donner des conseils pour l'investisseur que de les appliquer et de mettre en œuvre une stratégie. Un deuxième point concernant la posture c'est l'empathie. Souvent, l'entrepreneur est dans une situation qui est plus risquée et plus délicate que l'investisseur parce qu'une grosse partie de son patrimoine, souvent la majorité est bloquée dans l'entreprise, alors que l'investisseur est diversifié. Ça crée dans des situations difficiles une asymétrie, et donc une pression et un stress pour l'entrepreneur qui est souvent plus importants que celui que vit l'investisseur. Et en même temps, il y a une empathie à avoir de l'entrepreneur pour l'investisseur puisque l'investisseur a des comptes à rendre, a besoin d'un certain nombre d'informations à communiquer à ses souscripteurs, et donc l'entrepreneur doit comprendre que lorsqu'un investisseur lui demande des comptes, et souvent des chiffres concernant l'entreprise, c'est aussi pour faire son travail et donner les reportings aux souscripteurs, donc les investisseurs des investisseurs. Et pour finir, le dernier point concernant la posture, c'est le partage de la responsabilité, puisque l'investisseur aussi est responsable des décisions qui sont prises en comité stratégique. Et donc, quand il y a une mauvaise situation financière, par exemple en termes de marge ou en termes de trésorerie, il faut savoir que l'investisseur est là normalement pour sonner l'alarme, et s'il ne l'a pas fait, c'est aussi de sa faute. [MUSIQUE]
