[МУЗЫКА] [МУЗЫКА] В лекциях этой недели мы обсудим подходы к финансовому анализу банков. Существуют различные подходы к финансовому анализу. Выбор подхода зависит от цели и субъекта анализа. Например, для цели покупки банка, установления лимита или проверки соблюдения основных нормативов могут быть использованы разные модели анализа. Однако содержание большинства использованных моделей сводится к выделению отдельных аспектов, влияющих на финансовую устойчивость банка и последовательному их рассмотрению, исходя из набора заранее установленных критериев. Наиболее развернутую модель, включающую в себя глубокую проработку различных аспектов банковской деятельности, используют международные рейтинговые агентства. Российское агентство АКРА — Аналитическое кредитное рейтинговое агентство — также использует свою разработанную систему показателей. Следует отметить, что данные модели могут комбинироваться разными показателями на уровне макроэкономики, отрасли, банка. В данной лекции мы сфокусируемся на уровне анализируемого банка, что позволит нам охватить все критически важные показатели для понимания его текущего состояния и оценки его будущей деятельности. При проведении анализа мы будем руководствоваться системой показателей CAMELS, одной из наиболее развитых и международно признанных подходов к анализу финансовой устойчивости банков. Данная система используется, например, агентством по страхованию вкладов США для установления ставок взносов в фонд страхования вкладов для отдельных банков. Чем выше финансовая устойчивость, тем ниже ставка взноса в страховой фонд. Следует отметить, что российский Центральный банк также имеет балльную систему оценки банков в разрезе аналогичных аспектов финансовой устойчивости. В системе CAMELS каждая буква относится к одному аспекту финансовой устойчивости банков. Достаточность капитала, качество активов, качество управления, доходность, ликвидность и фондирование, чувствительность к рыночному риску. В дальнейших лекциях мы рассмотрим компоненты CAMELS по отдельности. А сейчас хотелось бы обсудить общий контекст финансового анализа. Каждый из аспектов финансовой устойчивости, указанных в концепции CAMELS, можно проанализировать с помощью набора определенных финансовых метрик и критериев. Однако цифры несут в себе недостаточно информации, если не анализировать их в правильном контексте. Можно выделить три обязательных элемента, формирующих контекст для интерпретации финансовых показателей. Во-первых, необходимо определить бизнес-модель банка и интерпретировать финансовые показатели в свете их соответствия бизнес-модели. Например, одно и то же значение процентной маржи может быть одновременно очень высоким для универсального банка и очень низким для розничного. Во-вторых, необходимо учитывать динамику финансовых показателей. Ситуация, когда у банка относительно высокий уровень риска, но он показывает устойчивое снижение на протяжении последних шести кварталов, может быть более позитивным сигналом о финансовой устойчивости банка, чем низкий уровень риска, демонстрирующий ярко выраженный рост. В-третьих, необходимо учитывать факторы внешней среды. Например, макроэкономическую ситуацию, уровень регулятивной нагрузки и так далее. Одно и то же значение расходов на резервы может сигнализировать о низком качестве управления рисками банка, если оно зафиксировано в годы подъема экономики, и свидетельствовать о высоком качестве управления рисками, если оно зафиксировано в период рецессии. Стоит отметить, что для формирования комплексного мнения, необходимо сравнивать показатели анализируемого банка с показателями аналогичных или сопоставимых банков. Например, если маржинальность падает у всех банков с одинаковой бизнес-моделью, то данный момент не должен обязательно вызывать настороженность по поводу качества управления банком. Если маржинальность падает только у рассматриваемого банка, а у схожих моделей банков растет, это можно расценивать как сильно негативный сигнал. Кроме того, сравнение банка с конкурентами полезно также при анализе практически каждого показателя модели CAMELS и выявления случаев манипуляций с финансовой отчетностью. [МУЗЫКА] [МУЗЫКА]
