[МУЗЫКА] [МУЗЫКА] Мы не случайно начали курс именно с вопроса, зачем нужны банки. И, казалось бы, дали на него вполне убедительный ответ ещё на первой неделе. Однако если подойти к этому вопросу с другой стороны, выяснится, что мы рассуждали не столько про необходимость банков, сколько про необходимость услуг, которые они традиционно оказывают клиентам. В 94-м году Билл Гейтс произнёс знаменитую фразу: «Банковские услуги необходимы. Банки — нет». 20 лет спустя мы можем оценить его прозорливость, наблюдая за тем, как небанковские организации агрессивно конкурируют с банками на традиционных рынках банковских услуг — в платежах, кредитовании, в управлении активами. В игру вступили как крупные корпорации из других отраслей, например, Amazon, Apple, Vodafone, Walmart — практически все они уже имеют собственные платёжные системы, так и специализированные, относительно небольшие технологические финансовые компании — так называемые финтехкомпании. Согласно опросу топ-менеджеров банков, проведённому The Economist Intelligence Unit в 2015 году, большинство банкиров считают, что новые игроки на рынке банковских услуг составят им серьёзную конкуренцию уже к 2020-му году. Прогнозировать будущее сложно. Но то, что мы можем сделать уже сейчас, это обрисовать экономическую логику предоставления банковских услуг и проанализировать в её рамках сформировавшиеся тренды. Для начала нужно ответить на вопрос о том, как так исторически сложилось, что достаточно разнородные по своей сути виды услуг, будь то оценка кредитного риска или осуществление платежей, предоставлялись одними и теми же организациями — банками? Помочь нам в этом может Рональд Коуз, лауреат Нобелевской премии по экономике 91-го года, который исследовал более общий вопрос о природе объединения людей в производственные кооперативы любого типа. Почему, к примеру, газеты печатаются издательствами, в которых авторы, редакторы, верстальщики работают на постоянной основе, в то время как каждый из них мог бы независимо продавать свой труд на открытом рынке? Коуз выдвинул гипотезу о том, что дело в транзакционных издержках, неудобствах, связанных с организацией слаженной коллективной работы в условиях свободного рынка. Например, необходимость согласования рабочих графиков сотрудников. Второй важной причиной объединения поставщиков связанных услуг в организации является использование эффекта масштаба и синергии. Например: все авторы и редакторы одной газеты могут пользоваться единой и уникальной базой данных по какой-либо тематике, которую может сформировать издательство, но не каждый из них в отдельности. Разумеется, всё сказанное выше применимо и к банкам. Процесс выдачи кредита, к примеру, требует слаженной работы служб по поиску клиентов и выстраиванию отношений с ними, оценки рисков, привлечения фондирования и выполнения всех необходимых технических операций, например, таких как заключение договоров. Также между разными видами банковских услуг возникают эффекты масштаба и синергии. Например, кросс-продажи или использование отраслевой экспертизы как для оценки рисков, так и для поиска клиентов. Как же в таком случае получается, что банки как конгломераты банковских услуг могут уступать в конкурентной борьбе на, казалось бы, полностью своём поле? Ответ заключается в том, что технологические инновации, обладая очень высокой скоростью, позволяют повысить доступность продукта для клиента, сделать его максимально удобным в использовании, а также существенным образом снизить транзакционные издержки и барьеры для входа на рынок банковских услуг. Фактически в отрасли начинается процесс модуляризации: в неё приходят и начинают успешно конкурировать новые игроки, оказывающие моноуслуги, то есть услуги только по отдельным направлениям банковской деятельности. С другой стороны, после всемирного финансового кризиса 2008-го года банковское регулирование с каждым годом становится всё более жёстким. На графике представлена динамика публикации регулятивных материалов Базельским комитетом. Стоит отметить, что при всём несовершенстве количества страниц как некой условной единицы измерения, данный пример иллюстрирует тенденцию в целом: правила усложняются, и требования к рыночным игрокам растут. Данный тренд создаёт две проблемы для банков. Во-первых, выполнение регулятивных требований сопряжено с существенными прямыми издержками, например, в США количество сотрудников крупнейших банков, ответственных за выполнение требований регулятора, выросло в среднем в полтора-два раза с 2010 по 2013 год и продолжает расти до сих пор. Во-вторых, регулирование разрушает некогда значимые синергии между разными направлениями банковских услуг. Например, требования LCA делают текущие счета куда менее привлекательным продуктом для банков. Таким образом, традиционная банковская бизнес-модель оказывается между молотом новых технологий и наковальней усиливающегося регулирования. В следующих лекциях мы обсудим наиболее важные технологические тренды и то, как на них реагируют сами банки и их конкуренты. В последней лекции курса мы проанализируем процесс модуляризации бизнес-модели и обсудим, как он влияет на традиционный банковский бизнес. Таким образом, банковские услуги объективно востребованы обществом, однако могут предоставляться как банками, так и небанковскими организациями. Исторический успех банков был обусловлен высокими транзакционными издержками и барьерами для выхода на эти рынки. Технологические инновации позволяют повысить доступность продукта для клиента и удобство его использования, а также снижают транзакционные издержки. Банки несут значительные издержки, связанные с необходимостью соблюдения постоянно усиливающегося регулирования, что является конкурентным преимуществом для новых финансовых компаний, которые в меньшей степени обременены нормами регулирования, чем традиционные банки. [МУЗЫКА] [МУЗЫКА]
