À propos de ce cours
23,715 consultations récentes

100 % en ligne

Commencez dès maintenant et apprenez aux horaires qui vous conviennent.

Dates limites flexibles

Réinitialisez les dates limites selon votre disponibilité.

Niveau débutant

Approx. 52 heures pour terminer

Recommandé : 11 недель, 2-3 часа в неделю...

Russe

Sous-titres : Russe

100 % en ligne

Commencez dès maintenant et apprenez aux horaires qui vous conviennent.

Dates limites flexibles

Réinitialisez les dates limites selon votre disponibilité.

Niveau débutant

Approx. 52 heures pour terminer

Recommandé : 11 недель, 2-3 часа в неделю...

Russe

Sous-titres : Russe

Programme du cours : ce que vous apprendrez dans ce cours

Semaine
1
3 heures pour terminer

Цели корпорации. Потоки денежных средств корпорации

Уважаемые слушатели! Добро пожаловать в первый модуль курса "Основы корпоративных финансов"! Данный модуль является ознакомительным. В нем Вы познакомитесь с преподавателями курса, его структурой, основными понятиями и вопросами, которые затрагиваются в курсе. В данном модуле будет заложен фундамент изучения компании с точки зрения финансового подхода. Вы познакомитесь с основным понятийным аппаратом финансового подхода, научитесь применять принципы корпоративных финансов к решению задачи анализа фирмы, рассмотрите как эти принципы применяются на практике. В конце модуля Вам будет предложено пройти оцениваемый тест по данной теме.

...
8 vidéos (Total 122 min), 3 lectures, 1 quiz
8 vidéos
Промо о Вышке2 min
1.1. Система финансовых решений. Специфика корпорации как объекта изучения21 min
1.2. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Альтернативные издержки8 min
1.3. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Рост стоимости как цель фирмы 12 min
1.4. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Формирование потоков денежных средств34 min
1.5. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Потоки свободных денежных средств23 min
1.6. Использование знаний в области корпоративных финансов в работе финансовой службы фирмы16 min
3 lectures
Учебный план10 min
Система оценивания10 min
Дополнительные материалы для ознакомления10 min
1 exercices pour s'entraîner
Анализ стоимости компании на основе принципов корпоративных финансов22 min
Semaine
2
1 heures pour terminer

Стоимость денег с учетом фактора времени (time value of money). Дисконтирование и приведенная стоимость. Фундаментальная стоимость облигаций

В данном модуле Вы познакомитесь с такой фундаментальной концепцией в мире финансов как дисконтирование денежных потоков. Вы узнаете, для чего нужно дисконтирование, как правильно применять его на практике, узнаете о возможных "подводных камнях". В завершении модуля Вы научитесь применять этот принцип в целях оценки облигаций. В конце модуля Вам будет предложен оцениваемый тест для закрепления полученных знаний.

...
5 vidéos (Total 58 min), 1 quiz
5 vidéos
2.2. Оценка инвестиций в идеальном мире без неопределенности. Будущая и приведенная стоимость11 min
2.3. Сравнение проектов на основе будущей и приведенной стоимости8 min
2.4. Чистая приведенная стоимость10 min
2.5. Акции и облигации как тип инвестиций. Фундаментальная стоимость облигаций в мире без риска 19 min
1 exercices pour s'entraîner
Принципы дисконтирования и приведенной стоимости24 min
Semaine
3
3 heures pour terminer

Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM)

В данном модуле Вам будет предложено ознакомиться с понятиями риска и доходности. Вы узнаете, что такое риск в мире финансов, какие он может иметь виды, как он связан с доходностью актива. В завершении модуля Вы познакомитесь с принципом эффективных портфелей и моделью ценообразования финансовых активов (CAPM), ее предпосылками, основными понятиями и недостатками.

...
8 vidéos (Total 111 min), 1 quiz
8 vidéos
3.2. Математическое ожидание. Ожидаемая доходность 10 min
3.3. Ожидаемая доходность15 min
3.4. Риск и доходность на финансовом рынке15 min
3.5. Диверсификация риска16 min
3.6. Ковариация и корреляция доходностей. Системный и идиосинкратический риски10 min
3.7. Эффективные портфели16 min
3.8. Модель ценообразования финансовых активов - CAPM15 min
1 exercices pour s'entraîner
Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов30 min
Semaine
4
2 heures pour terminer

Использование модели CAPM для определения требуемой доходности проекта. Критерии принятия инвестиционных решений

Данный раздел посвящен применению модели CAPM на практике для определения требуемой доходности проектов. Вы научитесь применять CAPM для решения практических задач, познакомитесь с основными критериями принятия инвестиционных проектов (NPV, IRR, срок окупаемости, индекс прибыльности), с их отличиями и границами применения. В конце модуля Вам будет предложено выполнить оцениваемое тестовое задание.

...
6 vidéos (Total 93 min), 1 quiz
6 vidéos
4.2. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета 14 min
4.3. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета сравнимых компаний с долгом15 min
4.4. Критерии принятия инвестиционных решений: NPV и IRR15 min
4.5. Эквиваленты ли критерии NPV и IRR? Сравнение проектов17 min
4.6. Срок окупаемости. Индекс прибыльности13 min
1 exercices pour s'entraîner
Критерии принятия инвестиционных решений30 min
Semaine
5
3 heures pour terminer

Как корпорации привлекают капитал. Структура капитала компании на совершенном рынке капитала. Стоимость капитала для компании (cost of capital)

В данном модуле Вы ближе познакомитесь с такими основополагающими понятиями корпоративных финансов как структура капитала и стоимость капитала. Вы овладеете сутью этих понятий, принципами их анализа, изучите их связь с стоимостью компании. Кроме того, Вы рассмотрите факторы, которые оказывают влияние на изменение структуры капитала и стоимости капитала. В завершении модуля - оцениваемый тест на закрепление полученных знаний.

...
8 vidéos (Total 126 min), 1 quiz
8 vidéos
5.2. Структура капитала и эффекты финансового рычага15 min
5.3. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? Модель для совершенного рынка капитала16 min
5.4. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? «Скопированный финансовый рычаг»7 min
5.5. Затраты на капитал фирмы14 min
5.6. Принципы анализа затрат на капитал фирмы15 min
5.7. Важность оценки затрат на совокупный капитал фирмы13 min
5.8. Выводы из модели структуры капитала на совершенном рынке капитала22 min
1 exercices pour s'entraîner
Структура капитала. Стоимость капитала26 min
Semaine
6
3 heures pour terminer

Структура капитала компании на несовершенном рынке: Эффект налогов и издержек банкротства (financial distress costs). Теория компромисса (Trade-off theory)

Рассмотренная в предыдущем модуле концепция структуры капитала на совершенном рынке не отвечает требованиям и условиям рынка реального. В данном модуле в анализ вводятся несовершенства рынка: налоги и издержки финансовой неустойчивости. Вы изучите вопросы, связанные с влиянием этих совершенств на структуру капитала, стоимость капитала и стоимость компании. Вы также познакомитесь с проблемой поиска оптимальной структуры капитала и тем, как ее решает теория компромисса.

...
9 vidéos (Total 143 min), 1 quiz
9 vidéos
6.2. Как влияет на стоимость фирмы эффект налогов на доходы инвесторов? 16 min
6.3.1. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости 16 min
6.3.2. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости 9 min
6.4. Как изменяются затраты на собственный капитал фирмы на несовершенном рынке капитала? 15 min
6.5. Компромиссная концепция выбора структуры капитала фирмы 19 min
6.6.1. Как найти оптимальную структуру капитала? 18 min
6.6.2. Как найти оптимальную структуру капитала? 4 min
6.7. Следуют ли российские фирмы концепции компромисса при выборе структуры капитала?22 min
1 exercices pour s'entraîner
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория компромисса26 min
Semaine
7
2 heures pour terminer

Структура капитала на несовершенном рынке: эффект агентских проблем и асимметричной информации. Порядок выбора источников финансирования. (Pecking order of financing)

В продолжение изучения вопросов, поднятых в предыдущем модуле, в данном разделе вводятся такие несовершенства рынка как агентские издержки и асимметрия информации. Вы изучите влияние этих несовершенств на структуру капитала, а также познакомитесь с еще одним взглядом на выбор оптимальной структуры капитала - теорией порядка выбора источников финансирования.

...
6 vidéos (Total 95 min), 1 quiz
6 vidéos
7.2. Агентские издержки замены активов 13 min
7.3. Проблема «долгового навеса» 14 min
7.4. Долг как механизм сохранения стимулов. Компромиссная теория структуры капитала15 min
7.5. Асимметрия информации и структура капитала 18 min
7.6. Теории порядка выбора источников финансирования и «отслеживания рынка»14 min
1 exercices pour s'entraîner
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория порядка выбора источников финансирования24 min
Semaine
8
3 heures pour terminer

Политика выплат инвесторам. Модель для совершенного рынка. Загадки дивидендов. Эффект налогов и асимметрии информации

В данном модуле рассматривается следующий тип финансовых решений компании - решения о выплатах инвесторам. В рамках данного вопроса Вы изучите принципы выплат инвесторам, виды этих выплат. Ознакомитесь с основными теориями выплат, объясняющими те или иные изменения и мотивы в области политики выплат каких-либо компаний. В завершении модуля Вы изучите стилизованные факты, характеризующие политику выплат инвесторам в компаниях.

...
12 vidéos (Total 155 min), 1 quiz
12 vidéos
8.1.2. Независимость стоимости фирмы от политики выплат на несовершенном рынке капитала 12 min
8.2.1. Налоговый фактор в политике выплат 16 min
8.2.2. Налоговый фактор в политике выплат 10 min
8.2.3. Налоговый фактор в политике выплат 11 min
8.3.1. Сигнальные мотивы политики выплат 12 min
8.3.2. Сигнальные мотивы политики выплат 11 min
8.4.1. Сглаживание дивидендов 11 min
8.4.2. Сглаживание дивидендов 12 min
8.5.1. Выкупы акций как инструмент политики выплат 13 min
8.5.2. Выкупы акций как инструмент политики выплат 11 min
8.6. Стилизованные факты политики выплат 14 min
1 exercices pour s'entraîner
Политика выплат инвесторам22 min
Semaine
9
3 heures pour terminer

Оценка стоимости компании методами дисконтирования денежных потоков

Данный модуль посвящен процессу оценки стоимости компании путем дисконтирования потоков денежных средств. В этом модуле будут применяться знания, полученные в предыдущих модулях, для оценки стоимости компании. Вы познакомитесь с понятием рыночной капитализации компании, рассмотрите различные подходы к оценке компании, выделите факторы, влияющие на стоимость компании. В завершении модуля будут рассмотрены основы концепции экономической прибыли.

...
9 vidéos (Total 131 min), 1 quiz
9 vidéos
9.1.2. Модель оценки стоимости фирмы на основе потока доходов 21 min
9.2. Потоки свободных денежных средств 5 min
9.3. Факторы стоимости фирмы19 min
9.4. Потоки денежных средств фирмы в рамках горизонта прогнозирования 12 min
9.5.1. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы 13 min
9.5.2. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы 17 min
9.6.1. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента 5 min
9.6.2. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента 18 min
1 exercices pour s'entraîner
Принципы оценки стоимости компании20 min
Semaine
10
4 heures pour terminer

Стратегические сделки: слияния, поглощения, выкупы компаний, реструктуризация

В данном модуле рассматривается такой аспект финансовой деятельности компании как стратегические сделки. В рамках модуля Вы изучите сущность и цели таких мероприятий как слияния, поглощения, выкуп и реструктуризация. Вы изучите ситуации, в которых менеджмент и собственники могут принимать те или иные стратегические решения и станете лучше понимать логику таких решений.

...
17 vidéos (Total 215 min), 1 quiz
17 vidéos
10.2.1. Рынок корпоративного контроля 11 min
10.2.2. Рынок корпоративного контроля 12 min
10.3.1. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля 13 min
10.3.2. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля 11 min
10.4. Мотивы приобретения контроля над фирмами: ожидаемые эффекты синергии 18 min
10.5.1. Принципы анализа и оценки эффектов синергии 11 min
10.5.2. Принципы анализа и оценки эффектов синергии 16 min
10.6.1. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм? 13 min
10.6.2. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм? 14 min
10.7.1. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля 12 min
10.7.2. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля 11 min
10.8.1. Реструктуризация фирмы: принципы анализа11 min
10.8.2. Реструктуризация фирмы:принципы анализа9 min
10.8.3. Реструктуризация фирмы: принципы анализа10 min
10.8.4. Реструктуризация фирмы: принципы анализа8 min
10.9. Эффективны ли покупки корпоративного контроля российскими фирмами? 10 min
1 exercices pour s'entraîner
Слияния, поглощения и реструктуризация фирмы22 min
Semaine
11
2 heures pour terminer

Корпоративное управление (corporate governance) и стоимость компании

Данный модуль посвящен начальным принципам теории корпоративного управления. В рамках модуля Вы узнаете, что такое корпоративное управление, познакомитесь с основными определениями и понятиями. Также будет уделено внимание связи корпоративного управления и стоимости компании.

...
6 vidéos (Total 96 min), 2 quiz
6 vidéos
11.2. Совет директоров 12 min
11.3. Вознаграждение менеджеров18 min
11.4. Концентрация собственности 18 min
11.5. Корпоративное управление и стоимость компании 16 min
11.6. Роль правовой среды и акционеров-активистов. Корпоративное управление в госкомпаниях 18 min
2 exercices pour s'entraîner
Корпоративное управление22 min
Итоговый экзамен20 min
4.9
39 avisChevron Right

60%

a commencé une nouvelle carrière après avoir terminé ces cours

57%

a bénéficié d'un avantage concret dans sa carrière grâce à ce cours

50%

a obtenu une augmentation de salaire ou une promotion

Principaux examens pour Основы корпоративных финансов (Fondements de la finance d'entreprise)

par RSFeb 11th 2017

Достаточно непростой курс, но объясняется все очень доступно. Благодаря курсу стал разбираться в том, что раньше было для меня "непроходимые дебри". Спасибо!

par GAMar 12th 2019

Очень интересный и полезный курс. Имеется чёткая структура изложения материала. Тесты дают возможность на практике применять полученные знания

Enseignants

Avatar

Ивашковская Ирина Васильевна

д.э.н., ординарный профессор, руководитель
академического департамента финансов, заведующая исследовательской лаборатории корпоративных финансов
Avatar

Sergey Stepanov

Associate Professor
Academic Department of Finance

À propos de Université nationale de recherche, École des hautes études en sciences économiques

National Research University - Higher School of Economics (HSE) is one of the top research universities in Russia. Established in 1992 to promote new research and teaching in economics and related disciplines, it now offers programs at all levels of university education across an extraordinary range of fields of study including business, sociology, cultural studies, philosophy, political science, international relations, law, Asian studies, media and communicamathematics, engineering, and more. Learn more on www.hse.ru...

Foire Aux Questions

  • Une fois que vous êtes inscrit(e) pour un Certificat, vous pouvez accéder à toutes les vidéos de cours, et à tous les quiz et exercices de programmation (le cas échéant). Vous pouvez soumettre des devoirs à examiner par vos pairs et en examiner vous-même uniquement après le début de votre session. Si vous préférez explorer le cours sans l'acheter, vous ne serez peut-être pas en mesure d'accéder à certains devoirs.

  • Lorsque vous achetez un Certificat, vous bénéficiez d'un accès à tout le contenu du cours, y compris les devoirs notés. Lorsque vous avez terminé et réussi le cours, votre Certificat électronique est ajouté à votre page Accomplissements. À partir de cette page, vous pouvez imprimer votre Certificat ou l'ajouter à votre profil LinkedIn. Si vous souhaitez seulement lire et visualiser le contenu du cours, vous pouvez accéder gratuitement au cours en tant qu'auditeur libre.

  • Мы считаем, что это студенты-бакалавры экономического или финансового профиля, а также студенты магистратур нефинансового профиля, программ MBA, EMBA, DBA, специалисты, желающие строить карьеру в области финансов либо повысить уровень своей финансовой грамотности

D'autres questions ? Visitez le Centre d'Aide pour les Etudiants.